今年春節長假真是難得的機會，可以全家去日本一起旅遊享受家庭聚會之樂。臨行在台銀的機場櫃台結匯日圓，匯率是0.392新台幣，來到了歷史的天價，也許是受了日圓價高的影響，新年赴日旅遊的人似乎比想像中的少。

1月26日英文版讀賣新聞頭版刊載2011年日本的貿易赤字達到2.5兆日圓(trillion) 創歷史新高。貿易赤字表示進口多於出口，也顯示出一個國家的國際競爭力下降。但是，從理論上來說，競爭力下降反映在一個國家的滙率上應該是該國貨幣對外的購買力下跌才是，但是，為什麼實況不是如此？

從同篇的新聞我們可以看到，2011年日本的國際收支仍然可以預期維持在10兆(trillion)日圓的順差，除了，無形貿易的收支外，為什麼有這麼多順差？很顯然是『熱錢』作祟。由於產業外移，日圓高昇，加以政府更迭頻繁行政能力相對低落，導致日本產業的國際競爭力每況愈下，從另一個層面來看，匯率機制的扭曲造成日本企業的處境更是雪上加霜，這種『刨根的打擊』使得日本企業在未來幾年仍然難有翻身的機會。

自由市場誠可貴，但是，如何減少國際熱錢流動以及投機客的狙擊，仍然是政府貨幣管理當局責無旁貸的任務。